水电站起家
那个时期正是小水电投资的黄金期，在浙江，广东，福建，很多资源条件较好的小水电站都是那个时期上马的，一方面工业快速发展，一方面缺电严重，小水电不仅能够全额上网，而且还可以获得较高电价。此外当时各级政府还出台了一系列非常利好小水电的政策，比如“小水电供电区”政策，允许小水电站围绕电站建设区域电网，打破了国家对于电网的垄断。
小水电实行“以电养电”政策，即小水电企业生产的利润不交所得税，直接用于小水电的滚动发展;国家对于小水电还实行低增值税政策，中国从1994年1月1日起实行了新税制，增值税率为17%，但允许县以下小水电生产单位增值税减按6%计征。
国家还对小水电优先提供政府贷款，除了国家政策以外，那个时候，许多省为了缓解电荒，鼓励小水电发展，还对各自省内的新建小水电站上网电价作了相当大幅度的调整。
如浙江省，1994年对小水电上网电价进行了调整，新建电站调整后平均上网电价达0.29元/度。
广东省调整的最多，新建小水电站上网电价高达0.35元/度，这个价格比很多地区的销售电价还高，如果按这个价格以及日均发电12小时的保守计算，李河君花了1000万元投资的1.5兆瓦东江上小水电站，每年给他带来的售电收益就达到230万元，还不用交所得税，没几年就可以回本，用李河君自己的话来形容，那就是“水电站就是印钞机”，自从买了小水电，李河君再也不用担心赚钱啦。
打开了印钞机的李河君开始在全国多地收购或者新建小水电站，不过老是在小河小溪上玩几兆瓦的小水电站总是不够过瘾，如果我们的李河君当时安于现状，那十几年后他最多是富甲一方的富家翁，但就像之后进军薄膜光伏一样，李河君有着更远大的目标，他开始寻找新的战略方向。
随后的2002年，李河君在听闻云南省希望引进多种所有制经济投资水电后，也不知道李河君哪来的勇气，决定接下金沙江中游“一库八级”水电站中的六座，要知道每座这种世界级水电站的投资额都是百亿天文数字，六座电站加起来总投资要超过千亿了。
但02年恰逢电力体制改革，国家电力公司拆分为两大电网公司，五大发电集团和四大辅业集团。之后，五大发电集团将全国主要各水电基地按流域都瓜分入囊中，金沙江也包括其中，胳膊拧不过大腿，李河君最终仅拿下了“一库八级”中的金安桥电站以及流域开发公司-金沙江中游水电开发有限公司的11%股份。
按照汉能集团官方网站上的资料，金安桥水电站总投资超过200亿元人民币，两期总装机量达300万千瓦。金安桥水电站于2003年开始筹建。2012年8月，四台机组全部并网发电，年发电量超过130亿度。
根据公开资料，金安桥水电站的上网电价为0.273元/度，即电站的每年售电收益为36亿元左右，汉能集团旗下目前水电权益总装机量超过600万千瓦，其中主要为金安桥水电站以及汉能在金沙江中游水电开发有限公司中的权益装机，以及几个30MW以下的中型电站，因此我们估计这些电站的平均上网电价为0.28元/度，那汉能旗下所有装机一年的售电收益高达到73亿元，而且水电站不需要燃料，运营成本很低，估计这些水电资产一年的经营性现金流量可以高达60多亿元。
光靠这庞大的经营性现金流量，就至少可以撬动十倍以上的资产规模，这也是李河君等上富豪榜河君位置的基石。假使当初没有五大电力集团来搅局，李河君按计划拿下来六座电站，并且都成功落成发电，那今年的状元就不会是马云了。
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