美国维持QE政策不变的深刻启示

　　美国联邦储备委员会（FED）9月18日下午对外宣布，在没有看到美国经济出现明显改观前，美联储将维持每月850亿美元的债券购买计划不变，并将短期利率维持在接近于零的位置。美联储同时警告称提高短期利率将遏制美经济增长。(光明日报9月20日）
　　据报道，美联储的这一声明实属出人意料，也让很多业内分析人士大跌眼镜。因为就在9月18日上午，不少业内分析人士以及媒体还都纷纷预测，美联储将在9月18日下午宣布小规模削减债券购买计划。事实上并非如此，正如人民日报报道说，专家认为，经济恢复不及预期是美国此举的主要原因。
　　2013年初，美联储官员查尔斯·伊万斯表示，预计2013年美国经济增长率为2.5%，2014年可达3.5%。另外，今年美国失业率有望下跌至7.4%，明年或许还降至7%。他说，如今美国国内每月新增的就业人数平均为15万人次，但月度分布很不均匀。如果每月新增的就业人数能够到达20万人次，且月度之间差距幅度缩小，那么今年经济增长率有望达到2.5%。据中国新剑桥就业经济增长模型精密测算，如果美国平均每月新增的就业人数能够达到20.83万人次，2013年美国经济增长有望实现2.5%。也就是说，2013年美国新增岗位至少要达到249.99万个，近250万个，全年就业增长率至少要在0.4545%，才能实现经济增长2.5%这个目标。
　　实际上，美联储调降了今年与明年经济成长预测。今年的经济增长率从6月份所做的2.6%下调到了目前预测的2%至2.3%，明年的增长率从3.0%至3.5%下调到2.9%至3.1%。美国的就业情况更是令人担忧。今年夏天就业增速出现放缓迹象，虽然自去年美联储启动债券购买计划以来失业率已经显著下降，8月份失业率从8.1%降到了7.3%，但是失业率下降的一个重要原因是大量工人放弃寻找工作，并且长期失业者人数一直居高不下。正如美联储主席伯南克指出，美联储之所以继续推行经济刺激政策，主要基于两方面因素：一是，目前国内就业市场仍显疲软，就业指数低于目标设定值6.5%。尽管美联储期待就业市场的缓慢复苏，预测失业率将有所下降，但是美联储认为在未来4年内，美国就业率仍将无法恢复至正常水平；二是在美国经济增速不容乐观的形势下，一旦紧缩货币政策，美国经济增长将更为艰难。
　　事实上，美国就业增长预期存在很大的不确定性等因素。2013年1月IMF预计，美国在2013年的平均经济增长率为2%，略低于该机构在2012年10月份报告中的预期。
　　美国经济增长趋缓，维持QE政策不变，市场反应激烈 。美联储的这一决定公布之后，美国股市、原油期货和黄金应声大涨。在这大涨的背后，是市场无形之手与政府调控有形之手的较量。现在看来，没有赢家，只有握手言和。在这种大背景下，世界各国经济增长主要还是靠自身发展潜力来进行驱动、创新以及变革。美国经济的走势虽然不是世界经济走势变化的风向标，但是美国经济政策保持稳定性、可持续性以及调控的科学协调性，这必然会加快世界经济进一步回升的步伐。
　　目前美国维持QE政策不变，这充分说明世界各国的经济宏观调控一定要从本国的实际情况出发，根据科学实证结果，实行符合实际需要的更加灵活的宏观调控政策，这样才能使该国整个国民经济走上稳健发展、综合协调发展、可持续发展之路，决不能想当然说变就变、说调整就调整。凡事权衡利弊，要适时择机而动，方能减少副作用，争取最好的一个结果，这是上上策。这也是美国经济增长趋缓，继续维持QE政策不变的深刻启示。

　　作者：毛承之
　　稿源：时评界
　　编辑：齐小川